北方港口库存回升今冬煤价不会大跌

针对当前煤价快速上涨，以及部分电厂用煤告急的现象，国家出台相关措施，先是增加先进产能释放；后是增加铁路运力投放数量，尤其太原路局提出，大秦线日发运量达到125万吨的计划；将主要货源发往秦皇岛港方向。日前，发改委下发文件，落实突运鄂尔多斯优质较低价位煤炭100万吨的要求，提出从11月17日到26日，增加运输100万吨内蒙古鄂尔多斯优质较低价位煤炭到秦皇岛港下水，并给太原路局和呼和浩特路局下达了各自的运输指标。

此外，港口封航，促使秦皇岛港库存出现持续增加。由11月1日的447万吨上涨到11月22日的658万吨，增加了211万吨，平均每日增加9.5万吨。

下游采购煤炭方面，神华集团从11月下旬起，再次下调动力煤现货价格，5500大卡动力煤市场价为680元/吨，比上期下调5元/吨。随后，大型主力煤企纷纷将现货交易价格小幅下调煤价；华能、华电等多家电企更是制定了685元/吨的煤炭最高限价。此外，11月初主力煤电企业顺利签订电煤中长期合同，价格定位535元/吨，并将于今年12月份开始执行；以上因素促使用户减少了对中小煤企的市场煤采购数量，坐等12月拉运相对便宜的长协煤炭，并集中采购一批大型煤企现货煤炭，促使北方港口市场煤交易出现冷清，交易价格出现下滑。

国家采取释放产能增加运量等措施，遏制煤价快速上涨；与此同时，秦港库存持续增加，优质资源逐渐增多。今冬，煤价下跌不可避免。但是，笔者分析，今年冬季，受多方面因素作用，即使煤价会出现下跌情况，跌幅也不会很大。

煤价不会出现暴跌，主要原因如下：

1.冬季，正值用煤高峰，电厂负荷增加

11月份，进入取暖期，北方地区取暖负荷增加，电厂耗煤量增加。随着冷空气的降临，陕西、山东、江浙地区气温明显下降，电厂耗煤量将出现小幅增加，带动煤炭需求提高。截止11月22日，沿海六大电厂日耗合计超过60万吨，达到62.9万吨。冬季取暖用煤，支撑着煤炭市场保持旺盛态势，沿海煤市交易依然活跃。

2.港口存煤难有大涨

北方进入寒冬后，一旦降到零下10度以下温度，冻煤、冻车增多，影响卸车。加之准池线分流了部分大秦线货源，山西中小资源难以补上庞大的缺口。预计冬季，铁路进车增量有限，大秦线配套港口：秦皇岛港、曹妃甸港煤炭库存难有大增；今冬，沿海煤炭市场压力不大，支撑煤价保持坚挺，不会大跌。

3.年终岁末，资源依然紧张

国家煤矿去产能工作接近尾声，当前，坑口煤价保持高位，煤炭资源依然紧张，北方港口下锚船数量继续保持高位，市场处于紧平衡态势。即使国家出台政策放开部分煤企生产，尤其具备安全生产条件的煤矿，在采暖季节结束前按照330个工作日组织生产的的确确会给港口和用户带来丰厚的煤炭资源。但是，受制于年底煤矿加大安全生产检查力度，部分煤企产能释放并不积极，更不想盲目发运，造成煤炭市场出现严重的供大于求出现。综合分析，今年冬季，北方港口煤炭资源依然紧张，支撑煤价不会大跌；预计年底前，市场煤交易价格会回归到合理水平。

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